کارایی مدل چهار عاملی کارهارت برای پیش بینی بازده مورد انتظار در چرخه های تجاری

این تحقیق به بررسی مدل 4 عاملی کارهارت- یکی از جدید ترین مدل های پیش بینی بازده مورد انتظار سهام می باشد - در چرخه های تجاری –دوران رکود و رونق اقتصادی- به عنوان یک عامل بیرونی تاثیر گذار می پردازد . هدف این تحقیق معرفی مدل کارهارت برای استفاده کنندگان بخصوص سرمایه گذاران به منظور استفاده از اطلاعات فوق برای گرفتن بهترین تصمیم با توجه به شرایط اقتصادی در پیش بینی بازده مورد انتظار است. برای انجام این تحقیق که کاربردی می باشد از جامعه آماری بورس اوراق بهادار تهران بین سال های 1390-1380 استفاده شده است، که پس از غربال تعداد 100 شرکت باقی مانده مبنای تهیه داده ها قرار گرفت . برای این تحقیق دو فرضیه طراحی گردید که با استفاده از مدل رگرسیون پانل دیتا و آزمون t دو نمونه مستقل آزمون شدند. که این آزمون ها نشان دادند که در هر دو چرخه تجاری رکود و رونق بازار سرمایه ایران تفاوت معنی داری میان بازده مورد انتظار محاسبه شده بر اساس مدل چهار عاملی کارهارت و بازده واقعی وجود نداشته و مدل چهارعاملی کارهارت در پیش بینی بازده مورد انتظار از کارایی لازم برخوردار می باشد. واژه های کلیدی: صرف ریسک بازار،اندازه شرکت، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، عامل شتاب، مدل چهارعاملی کارهارت، چرخه های تجاری